文章编号：1457 / 更新时间：2023-12-22 16:07:25 / 浏览：次

今年A股已有246单发行终止审核

交易所问询透露新考点

◎何昕怡

据上海证券报记者统计，在A股发行步伐放缓的背景下，截至12月21日，今年A股市场已有246单发行终止案例，较去年同期增加35单。发行终止企业较多分布于计算机、通信和其他电子设备制造业，以及软件和信息技术服务业等行业，食品餐饮类企业发行终止案例也较多。

记者注意到，不少拟发行企业在申报时因持续经营能力存在疑问、触发内控底线而被交易所问询。同时，企业发行带病闯关和一查就撤等问题，也是监管部门的关注重点。

上海新古律师事务所律师王怀涛表示，发行阶段性收紧主要是为了缓解市场供需问题，是出于稳定市场、保护投资者的考虑。加大对发行的审核和监管，表明监管部门更加重视发行质量和资本市场高质量发展，督促企业规范经营、完善治理。

三大行业发行终止案例多发

据记者不完全统计，截至12月21日，今年A股市场已有246单发行终止案例，相较去年同期的211单，增加35单。具体来看，沪市共终止87单，其中主板、科创板分别终止35单、52单。深市共终止121单，其中主板、创业板分别终止30单、91单。另外，北交所有38单发行终止案例。

从行业分布来看，计算机、通信和其他电子设备制造业，以及软件和信息技术服务业出现较多终止案例，分别为39家、21家。

如集创北方，公司为显示芯片设计企业，专注于显示芯片的研发、设计与销售，小米、华为是其股东。集创北方科创板发行于2022年6月30日获得受理。今年3月14日，集创北方主动撤单，终止了发行之路。

食品餐饮也是今年发行终止较多的行业，其中不乏业内知名品牌，如老乡鸡、老娘舅、沃隆食品、德州扒鸡、八马茶业、阿宽食品、鲜美来等。

作为中式连锁快餐品牌代表，老乡鸡沪市主板发行申请于2月28日获受理，并于3月31日收到交易所首轮问询函。8月28日，因老乡鸡和保荐机构国元证券主动要求撤回发行上市申请，上交所依据规定决定终止公司发行注册程序。

此外，终止发行企业中，还包括拟募资额高达150亿元的饲料生产商和生猪养殖企业正大股份，以及万向系旗下的大洋世家等。

持续经营能力、内控问题受关注

记者梳理问询函时发现，持续经营能力是企业闯关发行时被重点关注的高频问题，具体包括各项业务的持续性、收入增长性、市场空间等。

思必驰科创板发行被否的原因之一就是持续经营能力问题。思必驰是人机对话解决方案提供商，2019年至2021年的主营业务收入分别为1.15亿元、2.37亿元和3.07亿元，归母净利润分别为-2.51亿元、-1.80亿元和-2.98亿元，尚未实现盈利。截至2021年末，公司合并口径未分配利润为-4.09亿元，存在大额未弥补亏损。

对此，上交所要求公司说明是否具备扭亏为盈的基础条件和经营环境，同时结合以往技术应用案例、以往订单及在手订单、对不同主营业务未来的规划、目前在手订单情况等，说明各项业务的持续性。

而在深交所向恒业微晶下发的问询函中，公司营业收入相关问题也被细究。据了解，恒业微晶产品主要包括分子筛、原粉、活性氧化铝等。2021年以来，医用/家用制氧分子筛收入大幅增长。基于该情况，深交所要求公司说明该项收入大幅增长的原因、对应客户情况，以及是否具有持续性。

与此同时，交易所对拟发行企业内部控制制度、合规等重点跟进，所关注问题包括内控

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